保險投資是一份沉甸甸的責任和義務(wù)，要“穩”字當頭，嚴格控制風(fēng)險
今年以來(lái)，保險資金在資本市場(chǎng)頻頻舉牌，在市場(chǎng)上激起層層波瀾。人們關(guān)心：巨量資金從哪里來(lái)？這個(gè)“資本大鱷”加速游弋騰挪，到底是好事還是壞事？
保險資金的規模不可小覷。2005年至2014年十年間，全國保費收入一直保持兩位數的年均增速，行業(yè)資產(chǎn)從1.5萬(wàn)億元猛增到10萬(wàn)億元。資金規模帶來(lái)的增值沖動(dòng)不可遏制。保險公司想通過(guò)資金運營(yíng)增加利潤，消費者希望保險兼具保障與理財功能。長(cháng)期以來(lái)，有投資功能的險種一直是各公司的頂梁柱。同時(shí)，經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展對保險資金的需要也十分熱切。保險資金特別是長(cháng)期壽險資金，與基礎設施建設和公共服務(wù)類(lèi)項目的投資周期匹配，與權益類(lèi)投資追求穩定長(cháng)期收益的投資理念合拍，堪稱(chēng)優(yōu)質(zhì)資金。
正因如此，近年來(lái)監管部門(mén)對保險資金不斷松綁，目前保險資金可投向權益類(lèi)資產(chǎn)、基礎設施、不動(dòng)產(chǎn)、創(chuàng )投基金等多種渠道，投資藍籌股者最高可動(dòng)用保險機構總資產(chǎn)的40%。每一次保險投資政策開(kāi)閘放水，市場(chǎng)都興奮不已。養老、健康等居民需求缺口較大的產(chǎn)業(yè)，每有險資投入，社會(huì )各方也都不吝贊許。眼下正值實(shí)體經(jīng)濟和資本市場(chǎng)需要給養輸血的當口，險資活躍，整體上看具有積極意義，是好事。
不過(guò)，保險資金并非保險公司的自有資產(chǎn)，它是百姓的養老錢(qián)、看病錢(qián)，是工農商業(yè)的救災錢(qián)、救命錢(qián)，是經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展抵御風(fēng)險的兜底錢(qián)。保險投資是一份沉甸甸的責任和義務(wù)，要“穩”字當頭，嚴格控制風(fēng)險。
最近，一些保險公司的大手筆之所以讓人不放心，正是因為其違背了穩健原則——他們以非理性競爭的手段，用期限短、收益高的險種搶占市場(chǎng)，然后把這些保險資金通過(guò)信托或股市注入房地產(chǎn)等投資期較長(cháng)的行業(yè)，形成短債長(cháng)投的期限錯配。這樣一來(lái)，保單到期后保險公司不得不借新補舊，所承諾的收益也會(huì )越抬越高，終將難以為繼。上世紀80年代，美國有大批保險公司因房地產(chǎn)市場(chǎng)下行而倒閉。上世紀90年代末，日本先后有數家保險公司因提供較高保證回報的產(chǎn)品以及資產(chǎn)縮水而申請破產(chǎn)。這些都是前車(chē)之鑒。險資貿然進(jìn)入，不僅危及行業(yè)安全和保戶(hù)利益，一旦保單到期卻沒(méi)有充足的現金流，保險公司就會(huì )從已經(jīng)投資的項目或企業(yè)“抽血”，被其綁架的資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟有一損俱損之憂(yōu)。
更進(jìn)一步，即使穩賺不賠，險資也不能“有錢(qián)任性”。金融工具的職能是服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟，不能為了賺快錢(qián)、賺大錢(qián)侵蝕實(shí)體經(jīng)濟。比如，仗著(zhù)財大氣粗“搶”購企業(yè)，不是為了把企業(yè)做大做強，而是謀劃著(zhù)日后賣(mài)地、賣(mài)房、賣(mài)品牌，撈一把就走人，留下沒(méi)法收拾的攤子……今年前三季度，保險業(yè)利潤大增95%，未來(lái)十年，保險業(yè)仍處發(fā)展黃金期，險資體量還會(huì )越來(lái)越大，如何把這頭“大鱷”的蠻力馴化為拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)、服務(wù)國計民生的正能量，還需扼緊制度的韁繩。
2014年以來(lái)，保監會(huì )出臺了多項政策加強資金運用監管。比如針對日前社會(huì )上對舉牌險資來(lái)源的質(zhì)疑，保監會(huì )出臺新政，明確要求保險機構必須在兩日內公告資金來(lái)源明細。接下來(lái)，我們希望各市場(chǎng)利益相關(guān)方都有更具操作性的監管規定出臺，正本清源，形成監管合力。同時(shí)，對違規操作進(jìn)行曝光并嚴加懲處，以儆效尤，讓保險資金早日扯掉“野蠻人”的尷尬標簽。
